通胀压力下，食品饮料制造商将成本上涨转嫁给消费者

食品和饮料制造商正面临全线业务成本上涨，导致消费者为花生酱、火鸡等商品支付的价格跳升，这一趋势今年可能波及更多品类。

成本压力来自多个方面。饮料制造商面临铝等包装材料费用上涨；肉类价格因火鸡、生猪等饲料谷物成本攀升而走高；运费、运输和制造成本激增，以及疫情相关支出也在拖累生产商。此外，快消品企业（CPG）为顺应消费趋势、加强电商布局和减少环境足迹而进行的投资，进一步加重了负担。

食品行业分析师、SupermarketGuru.com编辑Phil Lempert表示：“以前我们可能看到因某种原材料或动物饲料涨价而提价，但从未见过这种‘完美风暴’同时冲击包装、运输、商品成本等所有环节，而行业还要应对可持续发展等宏观问题。这真是一团糟，因此钱必须从某个地方来。”

可口可乐、联合利华、雀巢、亿滋国际和通用磨坊等公司的高管近几周已宣布提价，或向华尔街暗示将在2021年晚些时候涨价，以抵消成本上升。

雀巢CEO马克·施耐德上月对分析师表示：“我们现在看到各类大宗商品、包装材料和运输成本出现广泛通胀。并非所有项目都能对冲，我们对多种大宗商品的对冲覆盖将随时间耗尽。我们正在适当的地方提价。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在3月表示，随着经济持续重新开放，如果支出迅速反弹，美国经济可能面临进一步的价格上行压力，“特别是如果供应瓶颈在短期内限制生产反应速度的话”。

食品和饮料的任何进一步涨价都将叠加在行业已承受的压力之上。根据劳工部近期消费者价格指数报告，3月份家庭食品价格环比仅微涨0.1%，但此前12个月已累计上涨3.3%。该部门衡量的六大主要食品杂货类别在过去一年均上涨，涨幅从乳制品及相关产品的1.6%到肉类、禽类、鱼类和蛋类的5.4%不等。

成本激增正促使食品和饮料制造商评估业务各个方面以压缩成本，包括产品组合、供应链和促销活动。

根据NielsenIQ提供的数据，3月份行业促销活动同比微增0.3%。但即便略有上升，仅有28.6%的商品以促销形式售出，而疫情前通常为33%。因此，该分析公司估计，消费者为食品和饮料整体支付的费用略高于疫情前。

行业广泛影响

通胀及相应的提价已成为近期食品饮料行业财报电话会议上的高频话题。

乳制品巨头达能在4月发布的第一季度财报中预测“牛奶、原料、包装和物流将出现广泛通胀加速”。在第三季度财报电话会议上，J.M.斯马克告诉分析师，公司已实施“针对成本上升和竞争性供应中断的定价行动”，包括对其Jif花生酱提价，竞争对手迅速跟进。

可口可乐CEO詹姆斯·昆西在CNBC采访中指出，尽管这家全球最大非酒精饮料制造商今年对冲充分，但“2022年将积累压力”，需采取一定提价措施。昆西表示：“我们打算明智地管理这些，思考如何使用包装规格，真正优化消费者的价格点。”

荷美尔食品已对Skippy花生酱、Columbus Craft Meats、Spam、熟食肉和Jennie-O等产品实施一系列提价，其中Jennie-O的火鸡产品受谷物价格飙升冲击严重。荷美尔总裁兼CEO吉姆·斯尼在2月表示：“虽然我对我们的定价能力有信心，并预计下半年利润率将企稳，但谷物价格的持续上涨将需要额外行动。”

斯尼还指出，由于疫情期间无法提高卡车满载运输效率，荷美尔面临更高的运费。尽管公司正为更高运费做准备，但预计这些效率将恢复，有助于抵消部分运输成本上升。

Edward Jones高级股票分析师John Boylan表示，通胀影响食品饮料行业众多公司而非单一品类，这增加了零售商接受提价并将其转嫁给消费者的可能性。

Conagra Foods首席财务官David Marberger在4月第三季度财报电话会议上强调了这一点：“历史表明，当出现全行业广泛的投入成本通胀时，价格调整更可能被市场接受，而这就是我们当前所处的环境。”这家零食和冷冻餐生产商已转嫁部分提价，其余提价将陆续实施。

争取零售商支持

分析师指出，除原料和运输等成本外，零售商也理解其快消品供应商在加强电商布局和创新产品以适应当前食品趋势方面投入更多。提价可为这些领域提供更多资金。

Boylan表示：“当投入成本冲击全行业时，既然各方都希望品类保持健康和增长，我们认为这些讨论可能比其他时候更容易被接受。如果只有一两家公司，那将是更艰难的对话。”

斯马克总裁兼CEO马克·斯马克告诉《华尔街日报》，这家果酱、宠物食品和咖啡制造商“与零售商合作，确保提价合理且我们同步行动”。

Lempert表示，零售商在竞争激烈、利润率仅约2%的行业中，自然不愿提价。

门店高管已面临自身利润压力，需维持或推进疫情相关举措，如购物车消毒、擦拭传送带或收银台安装有机玻璃隔板。

Lempert指出，零售商也意识到，疫情期间消费者在食品上支出更多，要么在首选产品缺货时更换品牌，要么为送货上门付费。随着堂食限制解除，原本可能流向超市的销售正被消费者用于外出就餐，进一步侵蚀零售商在疫情期间获得的巨额利润。

Albertsons总裁兼CEO Vivek Sankaran上周告诉分析师，这家杂货巨头目前追踪到家庭食品通胀率为3%至4%。他表示，目前许多品类需求超过供应，且消费者财务状况总体健康，这表明他们愿意接受至少部分提价。他称，如果通胀超过当前水平，Albertsons将需要与其快消品供应商进行艰难谈判。

Sankaran表示：“我们将就我们能接受多少进行艰难对话，因为我们不会全部转嫁，我们将在整个供应链上下游进行艰难对话。”

不过，Lempert表示，由于零售商几乎没有选择只能转嫁成本，不情愿的消费者将更倾向于货比三家。

他说：“我认为零售商将不得不转嫁这些成本。对零售商来说，接受快消品提价而消费者抵制价格，将是一段非常艰难的时期。因此，我认为消费者会货比三家，寻找更优惠的价格”，通过美元店、Amazon Fresh、Aldi和Lidl等渠道。

明智提价

此次提价之际，许多资金紧张的消费者仍在应对疫情造成的失业或其他经济困难。

IRI战略分析总裁Krishnakumar Davey表示，尽管环境似乎有利于提价，但食品饮料制造商需密切关注日益波动的市场，以了解提价接受度。

Davey称，随着经济重新开放，与一年前相比，居家消费产品的需求预计将减弱。消费者比几个月前对价格更敏感。IRI数据显示，疫情期间食用产品价格每上涨10%，销量将减少16.3%；而近期则会导致销量减少近17%。这些均低于疫情前水平，当时价格上涨10%会使销量减少约19%。

现在，制造商需仔细监控各渠道（包括美元店、传统超市、会员店或电商）对提价的接受情况。

他们还必须密切监测数据，以判断是否在特定产品类别、品牌、包装规格和渠道中还有提价空间，或者市场变化是否要求他们撤回刚刚转嫁给消费者的成本。根据IRI，如果冷冻晚餐、汤和奶酪的价格变动，消费者更可能改变购买习惯，而饮料和酒类的销量受影响较小。

Davey表示：“你必须提价——大宗商品通胀非常严重。但你需要利用影响成本的其他工具来明智定价。你不能试图全面提价。”