深度简报：

  • Zevia，一个更健康的苏打水品牌，正面临激进投资者要求出售的压力，根据 声明 来自Kanen财富管理公司。该投资者声称该公司“未能利用苏打水货架一代人以来最大的转变。”
  • Kanen持有Zevia约4%的流通股，要求该苏打水品牌审查战略选择，包括“善意程序”以寻找可信买家。
  • 在一份 回应中，Zevia表示其董事会定期审查战略优先事项，并计划“继续与股东进行建设性接触”，并审查Kanen提出的问题。

深度洞察：

Zevia成立于2007年，是传统苏打水的低糖替代品，并且是现在由益生元品牌Olipop和Poppi主导的类别的早期先驱之一。尽管是“先行者”，Kanen表示Zevia未能跟上竞争对手的步伐，正在错过“它帮助创造的类别”。

根据Kanen引用的Circana数据，现代苏打水行业在2023年至2024年间增长了83%。然而，Kanen表示，Zevia在2024财年的销售额下降了6.8%，大致在同一时期。从2022年到2025年，Kanen称Zevia在销售和营销、仓储、货运和分销上花费了2.25亿美元，但净销售额仍然下降，每店销量显著减少。

“现代苏打水类别实现了非凡增长，而Zevia并未参与其中，”Kanen表示。“经过四年和数亿美元的投入，结果是一个更小的业务。”

Kanen建议新买家可以吸收Zevia的仓储和货运成本，并通过取消其上市公司地位来节省公司开支。这家总部位于加利福尼亚的公司 上市 于2021年，每股14美元——如今交易价为每股1.32美元。

百事可乐去年以19.5亿美元收购了Poppi，而Olipop的估值约为18.5亿美元。Kanen指出这些交易是Zevia可能对买家有吸引力的原因，并提出了每股2.75至3.75美元的收购价格。

Zevia报告第二季度净销售额为4500万美元，同比增长1.1%。公司将此小幅增长归因于定价变化，尽管结果被 销量下降.

今年早些时候，Zevia任命红牛高管 Alexandre Ruberti（他于2024年加入公司董事会）为CEO。Kanen对高层管理人员缺乏外部选拔程序提出异议，称公司在没有适当程序的情况下做出了重大决定。